La revolución tecnológica ha modificado los modelos de negocio tradicionales y los directivos se cuestionan la vigencia de sus actuaciones. En un contexto de constante cambio impulsado por el auge del comercio electrónico, el análisis de datos, las nuevas capacidades digitales y el Internet de las cosas, las fusiones y adquisiciones han permitido a las empresas responder ante los retos de disrupción y crecimiento, según Bain & Company.
Además de la tecnología, la consultora señala en su último informe a la abundancia de capital como uno de los principales impulsores para que las fusiones y adquisiciones alcanzaran un valor total de 3,4 billones de dólares (2,99 billones de euros) a escala mundial en 2018, un 17,2% más que en el ejercicio precedente. En lo que se refiere a la naturaleza de estas operaciones, el informe asegura que la mayoría de los tratos no estuvieron centrados en aumentar el tamaño de las empresas o generar sinergias de costes (scale deals), sino que se focalizaron en la adquisición de nuevas capacidades y la apertura de nuevos segmentos de negocio (scope deals).
«El año pasado, la mayoría de los acuerdos no fueron destinados a aumentar el tamaño de las empresas o generar sinergias de costes, sino a expandir el alcance de sus competencias. Esto es, bien un signo de exceso de confianza, o bien un gran cambio en la mentalidad de los ejecutivos acerca de la fuente y el valor del crecimiento futuro. Creemos que es lo segundo», indica en el documento Les Baird, director de Fusiones y Adquisiciones de Bain & Company.
De esta forma, el 15% de todos los acuerdos estratégicos con un valor superior a los 1.000 millones de dólares fueron fusiones y adquisiciones para implementar nuevas capacidades, frente al 2% de 2015. El aumento de la inversión corporativa de las empresas de capital riesgo, que se ha cuadruplicado desde 2013, sugiere que esta tendencia es aún más fuerte en el extremo más pequeño del espectro de las operaciones, donde se realizan la mayoría de los scope deals. Además, casi un tercio de los scope deals de 2018 se correspondió con la compra de capacidades para acceder a las «oportunidades del mundo digital», como los vehículos autónomos, el comercio electrónico, la seguridad digital o el Internet de las cosas.
Entre los mejores ejemplos que definen estos movimientos, la firma de consultoría destaca la compra de compañías nativas digitales por otras de su gremio como Alibaba y Amazon para potencias sus propias capacidades. Otro caso es el de Ele.me, una plataforma de reparto de comida que ha permitido a Alibaba expandir sus servicios a través de otros distribuidores en China, o PillPack, que ha servido como soporte a Amazon en la venta de productos farmacéuticos.
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