Se avecinan cambios legislativos importantes, porque, aunque el texto refundido de la Ley Concursal no establece cambios importantes, la nueva directiva europea de reestructuraciones, que está previsto se apruebe durante los próximos meses, sí introduce cambios muy relevantes en esta materia.
Una de las modificaciones afecta al preconcurso de acreedores. El artículo 5 bis de la actual Ley concursal establece un plazo de moratoria de cuatro meses (tres más uno). La directiva permite ampliar ese plazo hasta los 12 meses en determinadas circunstancias.
Otra modificación es la posibilidad de que los acreedores titulares de pasivos financieros cubiertos impongan medidas a los no cubiertos y a los accionistas. “Aunque todo depende del texto que España finalmente implemente, la principal novedad de la directiva es que los acreedores titulares de pasivos financieros cubiertos podrían llegar a imponer, por ejemplo, una quita a los acreedores de pasivos financieros no cubiertos y a los accionistas, siempre que demuestren que éstos últimos se encuentran fuera del valor”, remarcó. Esto, en la práctica, probablemente dará lugar a mucha litigiosidad, porque no habrá consenso respecto a donde “rompe el valor”, y el juez deberá decidir tras analizar los distintos informes de valoración que le presenten las partes.
El cambio de planteamiento es tan importante que cabe la posibilidad de que algunos países de la Unión intenten poner en marcha esta directiva rápidamente para intentar convertirse en países de referencia para este tipo de procesos, según Juan Oñate.
España no suele ser un país especialmente rápido en la adaptación de legislación europea, pero hay razones para pensar que este caso es distinto. España podría incorporarla en un plazo relativamente corto, lo cual, si ocurre, tendría un importante impacto en los actuales procesos de homologación, ya que la directiva, de alguna manera, los reformula.
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