Christine Lagarde ya tiene su Comité Ejecutivo en el Banco Central Europeo (BCE). La entrada con el nuevo año del italiano Fabio Panetta y la alemana Isabel Schnabel, tras ser confirmados por el Consejo Europeo, ha puesto fin a un periodo de vacantes en la cúpula de la autoridad monetaria por primera vez desde la llegada de la nueva presidenta el 1 de noviembre.
La dimisión de Sabine Lautenschläger, contraria al último paquete de estímulos aprobado por el organismo en septiembre por el ya expresidente Mario Draghi, y la perspectiva del fin del mandato de Benoît Coeuré (abandonaba la institución el 31 de diciembre) había dejado el Comité Ejecutivo del BCE en una situación extraordinaria, con varios miembros asumiendo funciones ajenas de forma temporal.
Ahora, con los seis representantes que componen el Comité Ejecutivo en sus respectivos puestos y plenamente operativos, Lagarde ha anunciado una redistribución de las responsabilidades. Esta reorganización implica la toma de decisiones clave, pues supone el reparto de las diferentes carteras (directorados) que componen el BCE y en las que se distribuye la plantilla del banco central.
El momento en el que se produce, con el BCE afrontando la primera revisión integral de su estrategia monetaria desde 2003, hace que se trate de una decisión todavía más relevante. La coordinación entre las distintas áreas y el hecho de que el encargado de liderar cada cartera tenga el perfil adecuado para sacar el máximo partido a los recursos de los que dispone será fundamental dentro de esta revisión en la que incluso el mandato del organismo, la definición del objetivo de inflación, está en el aire.
Los cambios empiezan por el vicepresidente, Luis de Guindos. El banquero español, que bajo la presidencia de Draghi se encargaba de las áreas de estabilidad financiera y política macroprudencial y de la de análisis, abandona esta última para responsabilizarse de la cartera de gestión de riesgos. Esta última función la había asumido tras la salida de Lautenschläger, pero inicialmente de forma provisional.
«Es una victoria para el vicepresidente, al que nunca le convenció el área de análisis y disfruta más con el trabajo de campo», señalan fuentes cercanas al exministro de Economía. Con la asunción de estas carteras, las principales advertencias, preocupaciones y recomendaciones que exprese el BCE llevarán su sello.
Pero la mayor reorganización se da con la entrada de los nuevos miembros del Comité Ejecutivo. Schnabel y Panetta tienen un perfil diferente al de Lautenschläger y Coeuré, por lo que no se han limitado a heredar los directorados de los que estos últimos eran responsables. El italiano se centrará especialmente en la infraestructura del mercado (las famosas cañerías de la política monetaria) y en los sistemas de pago (tanto la supervisión de la infraestructura como nuevos medios), así como de todas las tareas relacionadas con los billetes. Además, se encargará de velar por las relaciones internacionales y con el resto de instituciones europeas.
Schnabel, por su parte, recibe la cartera de análisis que cede Guindos, una posición que se ajusta a su perfil tras años en la Universidad de Bonn, de donde ha salido con una excedencia. Además, se encargará de las carteras de Estadística y Operaciones de Mercado. Es esta última asignación la que más ha sorprendido pues, a pesar de su experiencia en el campo, Schnabel indicó en una entrevista reciente que hubiera votado en contra de reanudar las compras de deuda en septiembre. Ahora, supervisará esas mismas adquisiciones de bonos.
Cierran la reorganización la propia Lagarde que mantiene las funciones que ya dependían de la presidencia en la era Draghi, es decir, Comunicación, Auditoría Interna y la responsabilidad sobre los servicios y el secretariado de la Junta Europea de Riesgo Sistémico; y Yves Mersch, que desde que ejerce como vicepresidente del Consejo de Supervisión bancaria del BCE se centra en esa actividad y en los servicios legales.
Philip Lane, por su categoría de economista jefe del BCE, no entra en el baile de carteras (aunque asumió el área de Estadística temporalmente) y mantiene el control de los directorados de Economía y Política Monetaria.
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